Экономика: есть ли будущее после коронавируса
Дата публикации - 25.05.2020 г.
Автор - Олег Богданов
ведущий аналитик QBF
Сайт - qbfin.ru
Ключевые слова: QBF, НРА, выручка и доход, снижение объёмов производства, восстановление экономической деятельности, дополнительные капиталовложения.
В середине апреля был опубликован макроэкономический обзор Национального рейтингового агентства (НРА), согласно которому в результате ограничений, введённых из-за угрозы распространения коронавируса, наиболее пострадавшим отраслям российской экономики может быть нанесён урон в 18 триллионов рублей. При этом сужение разных сфер деятельности неравномерно. Так, существенный урон понесла добывающая промышленность. Выручка и доход «Роснефти» за первый квартал 2020 года составили 1,76 триллиона рублей, что на 20,6% меньше соответствующего показателя четвёртого квартала 2019 года. Снижение объёмов производства металлургической промышленности в апреле 2020 года оценивается в 15–20% по сравнению с аналогичным периодом минувшего года. Не менее 10% по итогам года потеряет строительная отрасль. Убытки российских авиаперевозчиков оцениваются в 70 миллиардов рублей. По сообщению Федерального агентства по туризму, потери российской индустрии путешествий в связи с пандемией достигли 1,5 триллионов рублей. Огромный урон нанесён российскому малому и среднему бизнесу. Согласно прогнозу объединений «Опора России», ТПП и «Деловая Россия», до конца августа текущего года рынок МСП может сократиться на 25%. Среди наиболее пострадавших компаний выделены сфера услуг, непродовольственный ритейл, гостиничный и ресторанный бизнес.
Ещё в первой половине апреля был опубликован обзор международной консалтинговой компании McKinsey & Company «Влияние COVID-19 на российскую экономику», в котором предлагались два основных сценария восстановления экономической деятельности. Согласно базовому сценарию, в случае «сдерживания вируса» Россия потеряет по итогам 2020 года 3,8% ВВП, а вернуться к показателям конца 2019 года мы сможем уже к середине 2021 года. Негативный сценарий – «отложенное восстановление» – предполагает гораздо более значительное сокращение ВВП по итогам текущего года (до 10,2%), а возвращение к докризисным показателям произойдёт лишь в 2023 году.
Наблюдая за тем, как снятие ограничений происходит в других странах, можно сделать вывод, что восстановление экономики происходит достаточно быстро. При этом в Европе запуск промышленных предприятий разрешается лишь при условии соблюдения эпидемиологических требований, среди которых социальное дистанцирование, санитарная обработка помещений, снабжение работников средствами индивидуальной защиты. Всё это потребует дополнительных капиталовложений.
Выход из кризиса для разных отраслей отечественной экономики будет неравномерным. Часть компаний после нескольких недель нулевой активности ждёт V-образное восстановление. Другие сферы даже после снятия всех ограничений будут возобновлять деятельность очень медленно и осторожно.
QBF Portfolio Management – российская инвестиционная компания, образованная в 2008 году. Мы обслуживаем частных и корпоративных клиентов, специализируясь на различных инвестиционных решениях, включая доверительное управление, брокерское обслуживание, хеджирование и консультационное управление.