Автоматизированная оценка АФОС онлайнПрофессиональная оценка собственности ЦЭПЭС

Краудфандинг и краудинвестинг


назад в раздел Заметки



Дата публикации - 19.03.2018 г.
Автор - Денис Иконников
аналитик QBF
сайт - qbfin.ru

Ключевые слова: ]]>QBF]]>, инвестиции, краудфандинг, краудинвестинг, IPO.

Несмотря на то, что краудфандинг появился сравнительно недавно, он уже нашел свою нишу у западных инвесторов. Краудфандинг можно дословно перевести как «народное финансирование». Он основан на добровольных взносах заинтересованных лиц с целью получения из этого выгоды в будущем. Для того чтобы воспользоваться краудфандингом необходимо для начала создать проект: подготовить его описание, презентационные материалы, требуемую сумму и другие детали. Эта информация, как правило, размещается на краудфандинговых площадках, где происходит сбор средств. Среди известных площадок на Западе можно выделить Kickstarter для резидентов США, Великобритании, Канады. В России аналогом этой площадки является Boomstarter. Данные платформы зарабатывают путем сбора процента с привлеченных средств, обычно в размере 5-15%. После накопления требуемой суммы инвесторы ожидают получить выгоду. Она может быть выражена как в материальной, так и в нематериальной форме, например, в виде возможности получить книгу автора до поступления ее в магазины. У краудфандинга есть и обратная сторона медали: наблюдались случаи, когда собранные средства использовались не по назначению.

Близким краудфандингу является краудинвестинг. В отличие от краудфандинга, инвесторы получают долю в акционерном капитале стартапа с риском потерять сумму вложений, поскольку процедура due diligence, обязательная, к примеру, для IPO, по сути, не проводится. Данный тип сбора средств привлекателен для небольших компаний, которые не интересны венчурным фондам или бизнес-ангелам. Преимуществом краудинвестинга является более легкое получение средств по сравнению с банковским кредитованием. В рамках краудинвестинга возможно и предоставление денежных средств под процент. Краудинвестинг, как и краудфандинг, происходят на специальных площадках. В России краудинвестинг еще находится в начальной стадии развития, в том числе из-за неразвитого законодательства. Некоторые стартапы предпочитают использовать свои платформы для привлечения средств. Так, владелец сети «Додо Пицца», Федор Овчинников, привлек около 40 млн руб. через свой блог.

В России в направлении регулирования краудфандинга и краудинвестинга ведутся активные наработки, которые начались еще в 2015 году, когда ЦБ РФ впервые заговорил об этой теме. В январе 2018 года Центробанк разместил законопроект «Об альтернативных способах привлечения инвестиций (краудфандинге)», в котором отражены аспекты как краудфандинга, так и краудинвестинга. При этом Минэкономразвития представил свою версию данного законопроекта. Несмотря на их схожесть, наблюдаются существенные расхождения. Оба законопроекта предполагают существенные ограничения в инвестировании: по версии ЦБ РФ, инвестор, не являющийся квалифицированным инвестором и (или) индивидуальным предпринимателем, не может вложить более 50 тыс. руб. в один проект и 500 тыс. руб. во все интересующие его проекты в течение одного календарного года. С одной стороны, данная инициатива направлена на то, чтобы инвесторы не «клали все яйца в одну корзину». С другой стороны, это существенно ограничивает точечные инвестиции в интересные проекты. В связи с этим позиция Минэкономразвития о том, что инвестиции во все проекты следует ограничить суммой 1,4 млн руб. в течение календарного года выглядит более разумной.

По мнению ЦБ РФ, привлечение инвестиций стартапами следует ограничить суммой 200 млн руб. в течение одного календарного года, а по версии «Минэкономразвития – суммой 2 млрд руб., которую по масштабам уже можно отнести к среднему бизнесу. Вся информация касательно проектов, лиц, привлекающих инвестиции, должна будет публиковаться оператором инвестиционной платформы в сети «Интернет». Сам оператор инвестиционной платформы должен будет иметь не менее 5 млн руб. собственных средств (капитала) и быть включенным в реестр операторов инвестиционных платформ. Контроль над деятельностью операторов будет вести Банк России путем направления предписаний, проведения проверок и иных способов контроля. Мы считаем, что предложенные законопроекты хоть и находятся в начальной стадии и имеют расхождения, являются отправной точкой для регулирования и развития сферы краудфандинга и краудинвестинга в РФ, которая коррелирует с идеей Президента РФ о развитии малого бизнеса в России.

Так или иначе, у инвесторов остается привлекательная возможность коллективного инвестирования в ПИФы. В данных фондах есть устоявшееся законодательное регулирование, нет законодательных ограничений по максимальному объему средств, которые могут быть направлены в фонд. Только за 2017 год объем открытых и интервальных ПИФов в РФ увеличился на 62% г/г до 222 млрд руб.


назад в раздел Заметки

Категория: 
Автор: