Оценка, экспертиза, консалтинг, аудит, управленческий, учет

Налоговые гавани для инвесторов


назад в раздел Заметки

]]>]]>

Дата публикации - 24.04.2018 г.
Автор - Егор Бойцов
аналитик QBF
сайт - qbfin.ru

Ключевые слова: ]]>QBF]]>, офшоры, теневая экономика, Financial Secrecy Index, деофшоризация, хедж-фонды.

На текущий момент объем средств, размещенных в офшорах, оценивается от $21 до $32 трлн., а ежегодный оборот незаконных трансграничных транзакций в $1 – $1.6 трлн. Для сравнения, мировой ВВП в 2017 году, согласно расчетам МВФ, составил порядка $79 трлн. На первый взгляд при представлении офшорных зон именно с точки зрения «теневой экономики» суммы могут показаться довольно внушительными. Однако в общем понимании офшор является лишь территорией (или страной) с особыми условиями осуществления деятельности для нерезидентов. К примеру, некоторые территории США (а именно штаты Делавэр и Орегон) также являются офшорными зонами, а такие крупнейшие американские компании как Apple, Goldman Sachs, Chevron и другие держат более $1.5 трлн. за рубежом в офшорах. При правильном подходе и соблюдении налогового законодательства это дает компаниям легальную возможность снизить объем выплачиваемых налогов и предоставляют зарегистрированным юридическим лицам анонимность. Агентство Tax Justice Network ежегодно рассчитывает так называемый «индекс секретности» Financial Secrecy Index, который позволяет судить как об уровне сокрытия данных, так и об объемах финансовых операций, проводимых через офшор. Согласно актуальным данным, с большим отрывом лидирует Швейцария, а 4 из 5 представителей первой пятерки входят в 40 крупнейших стран по размеру ВВП. Выбивается из этого списка государство, размер экономики которого составляет порядка $4.4 млрд. Острова Кайман стали популярными среди финансовых корпораций США и всего остального мира во многом благодаря полному отсутствию корпоративного налога на прибыль и налога на прирост капитала. Принадлежность к Британской территории дополнительно обеспечивает политическую и экономическую стабильность островному государству, кроме того в полной мере действует Английская правовая система. Количество хедж-фондов, зарегистрированных на Кайманах, превышает 10 тыс. с общей стоимостью чистых активов около $3.6 трлн.  

Таблица №1. Топ-10 стран рейтинга Financial Secrecy Index 2018

Страна или территория

Значение индекса FSI

Швейцария

1590

Соединенные Штаты Америки

1298

Острова Кайман

1268

Гонконг

1244

Сингапур

1082

Люксембург

976

Германия

769

Тайвань

743

Объединенные Арабские Эмираты

661

Остров Гернси

659

С одной стороны, компании, пользующиеся «услугами» офшорных зон в рамках закона, несомненно, получают дополнительную выгоду. Однако, с другой стороны, правительство тех стран, в которых данные компании по факту ведут свою деятельность, лишаются части потенциальных налоговых выплат. Более чем за 37 лет средняя ставка корпоративного налога в мире планомерно снижалась от 40% в 1980 году до 23% в 2017. В какой-то мере влияние на такую динамику оказало появление офшорных зон в 1970-е годы, когда ряд островных колоний Великобритании начали активно предоставлять услуги по регистрации юридических лиц. Следовательно, государства вынуждены были пойти на снижение налоговых ставок с целью уменьшения оттока потенциальных налоговых отчислений. Единственным исключением оставались Соединенные Штаты, где ставка корпоративного налога упала впервые с 1986 года совсем недавно, и произошло это в конце 2017. Кроме того был сделан важный шаг по борьбе с оттоком капитала американских компаний за рубеж. Ставка налога на репатриацию прибыли из-за рубежа была снижена до 15.5%, и результат не заставил себя долго ждать. Компания Apple Inc. уже объявила о том, что перечислит $38 млрд. в американский бюджет, а также планирует направить почти $30 млрд. на инвестиции в США.

В России процесс так называемой «деофшоризации» начался еще в 2013 году. Первыми шагами были обращения властей к представителям бизнеса, а также принятие ряда стимулирующих постановлений, одним из которых стал запрет на получение государственных заказов офшорными компаниями. В ноябре 2014 года был принят «жесткий» закон о деофшоризации. В Налоговый кодекс были введены понятия «контролируемая иностранная компания» и «контролирующее лицо». Закон обязывает контролирующих лиц платить налоги в РФ с прибыли контролируемой иностранной компании, которая (прибыль) не распределяется между владельцами в виде дивидендов. Кроме того, физические и юридические лица обязаны раскрывать информацию об участии в капитале иностранных компаний в налоговые органы. Среди последних мер также стоит выделить введение нового периода амнистии капитала (с 1 марта 2018 года), а также исключение Гонконга из перечня офшорных территорий. С 1 января 2018 года между странами начало действовать соглашение об избежании двойного налогообложения и препятствии уклонению от налогов. Государственные меры по деофшоризации и введение санкций со стороны Запада дают значимый эффект: за 3 года чистый вывоз капитала частным сектором из РФ сократился в 7 раз и составил $24.8 млрд. в 2017 году. Помимо этого, на фоне введения беспрецедентных санкций со стороны США против таких крупнейших российских компаний как UC Rusal и EN+ власти начали обсуждение проекта по созданию офшорных территорий в России: на островах Октябрьский и Русский. Однако вряд ли компании не из санкционного списка отдадут предпочтение российским аналогам Кипра или Кайманов во многом из-за недоверия к судебной системе РФ, которая маловероятно претерпит изменения в потенциальных российских офшорных зонах.

Чистый вывоз капитала
График №1. Чистый вывоз капитала частным сектором из России, млрд. $

В целом, размещение капиталов в офшорных территориях несколько теряет свою популярность ввиду снижения среднего размера ставки корпоративного налога в мире, а также проведения отдельными странами стимулирующих к деофшоризации мер. Тем не менее для хедж-фондов и других финансовых организаций такие места как Каймановы острова по-прежнему остаются налоговыми гаванями, поскольку ни одна юрисдикция пока не предоставляет настолько привлекательных условий для инвестиционного бизнеса.


назад в раздел Заметки

Категория: 
Автор: