Влияние снижения ключевой ставки на экономику РФ
Дата публикации - 03.07.2020 г.
Автор - Владимир Григорьев
ведущий преподаватель
Школы бизнеса МИРБИС
Сайт - mirbis.ru
Ключевые слова: Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС», инфляция, стоимость денег, ЦБ, доходность, финансовый рынок.
19 мая Центральный Банк снова понизил ключевую ставку, на этот раз – до 4,5%, минимального значения в российской истории. Безусловно, решение регулятора – правильное. Во-первых, потому что стоимость кредитов в России достаточно высока и политика снижения стоимости денег, последовательно проводимая ЦБ, направлена на создание более комфортных условий для заемщиков. Во-вторых, потому что рецессия в российской и мировой экономике, усиленная пандемией коронавируса и ее последствиями, ухудшила положение множества компаний в большинстве секторов экономики.
Разумеется, политика дешевых денег, как и практически любая финансовая политика приводит к появлению не только выгодоприобретателей, в нашем случае – заемщиков, но и тех, кому это совсем невыгодно – инвесторов. Снижение ключевой ставки также приведет к падению доходности инструментов с фиксированной доходностью – депозитов и облигаций.
Я думаю, что последнее не представляет угрозы для российской экономики. Высокие ставки служили механизмом привлечения средств нерезидентов. Но привлечение денег за счет единственного фактора, высокой доходности, - плохая политика. И опасная, т.к. любой кризис приводит к массовому оттоку средств нерезидентов и, как следствие, обвалу рубля. Последний пример – события на финансовом рынке в марте этого года. Так что, высокая ставка привлекательна в основном для финансовых спекулянтов, оперативно перемещающих капитал с одного национального рынка на другой в поисках максимальной прибыли.
Безусловно, для обеспечения действительно положительного воздействия на экономику необходимы еще, как минимум, два фактора. Смягчение, естественно аккуратное и продуманное, требований регулятора к кредитной политике банков, чтобы переключить фокус их внимания с кредитования физических лиц на кредитование бизнеса. И переход в сфере бюджетно-налоговой политики от принципа «какие бы еще налоги придумать или лучше повысить существующие?» к принципу стимулирования и поддержки экономической активности.
Что касается ключевой ставки, я не исключаю ее дальнейшего снижения, но уже не такими темпами – сразу на 1%. Запас по снижению в виде уровня инфляции у ЦБ еще есть, но он уменьшается. Тем не менее политика дешевых денег будет проводится – сейчас она просто необходима экономике.
Московская международная высшая школа бизнеса «МИРБИС» (Институт) - независимая российская бизнес-школа, основанная в 1988 г. на основе межправительственного соглашения с Италией.
МИРБИС разрабатывает и реализует современные программы высшего и дополнительного профессионального образования: бакалавриат, магистратура, МВА, Executive MBA, корпоративное обучение.
Опыт и ориентация на потребности бизнеса являются ключевыми критериями при формировании образовательных программ. Преподавательский состав школы проходит конкурсный отбор, а также ежегодное повышение квалификации в рамках школы преподавателей МИРБИС.
Школа бизнеса МИРБИС также предлагает дополнительные профессиональные программы повышения квалификации и переподготовки, возможность прохождения стажировок в Европе и Азии на базе Консорциума Global Executive MBA.
Выступает организатором семинаров, мастер-классов и бизнес-тренингов с участием ведущих экспертов.