Что делать долгосрочному инвестору?
Дата публикации - 19.01.2021 г.
Автор - Михаил Бугаев
аналитик QBF
Сайт - qbfin.ru
Ключевые слова: QBF, риски, доходность, финансовые активы, портфель инвестора, рост инфляции, ключевая ставка.
На динамику курса рубля будут воздействовать такие факторы как восстановление нефтяных цен, санкционная риторика, потенциал повышения ключевой ставки. Если первый фактор положительно влияет на курс рубля, то остальные могут привести к ослаблению рубля. Текущая риторика США относительно России дает понять, что риски роста санкционного давления в 2021 весьма вероятны.
Что делать долгосрочному инвестору? Во-первых, с учетом текущих рисков предпочтительнее держать большую часть активов в валюте. Во-вторых, говоря о классах активов, следует посмотреть на иностранные акции, доходность по которым может быть больше, чем у облигаций по итогам 2021 года. В-третьих, если выбирать между секторами, можно отдать предпочтение циклическим отраслям, которые буду выигрывать от восстановления мировой экономики.
Несмотря на то, что приоритет следует отдать иностранным активам, российские финансовые активы также могут присутствовать в портфелях инвесторов. Приоритетными направлениями для инвестиций являются акции российских компаний, а для консервативных инвесторов – добавление корпоративных облигаций снизит волатильность портфеля. ОФЗ не стоит рассматривать как объект для инвестиций на текущий момент. Доходность за вычетом инфляции по некоторым выпускам находится в отрицательной зоне, а по остальным – на минимальных уровнях, а именно - менее 1,8%. В связи с тем, что срок погашения важен при покупке облигаций, следует отдать предпочтение коротким бумагам со сроком обращения менее 3-х лет. Вероятность возвращения Центральным Банком к нейтральной ДКП, что подразумевает повышения ключевой ставки, оценивается высоко. Среди акций российских компаний интересны как ценные бумаги циклических секторов экономики, так и бумаги с предсказуемыми дивидендами, которые обеспечивают высокую дивидендную доходность.
Хотя сейчас популярность золота несколько ослабла на фоне появления вакцин, инвестиции в драгоценный металл все еще актуальны. Восстановление экономики может способствовать росту инфляции, но при этом ФРС не будет повышать ставку в связи с таргетированием среднего уровня инфляции. Обесценение доллара будет поддерживать котировки на сырьевые товары, в том числе золото.
QBF Portfolio Management – российская инвестиционная компания, образованная в 2008 году. Мы обслуживаем частных и корпоративных клиентов, специализируясь на различных инвестиционных решениях, включая доверительное управление, брокерское обслуживание, хеджирование и консультационное управление.
