Рассуждения о стоимости

Дата публикации: 17.03.2017 г.
Автор - Лекаркина Надежда
e-mail: lnk@esm-invest.com

Ключевые слова: стоимость, стоимость предприятия, оценочная деятельность.

Стоимость предприятия – совокупная стоимость бизнеса, учитывающая все элементы его операционной и инвестиционной деятельности и отражающая ожидаемые в будущем денежные потоки от продолжения указанных видов деятельности и инициации новых инвестиционных проектов. С точки зрения распределения указанных денежных потоков и отражаемых инвестиционно - правовых интересов в бизнесе, в МСО «стоимость предприятия» также определяется как «общая стоимость собственного капитала в бизнесе плюс стоимость его долгов или сопоставимых с долгом обязательств за вычетом любых денежных средств или их эквивалентов, доступных для удовлетворения этих обязательств». (МСО 200 п. С1). 

Стоимость собственного капитала – стоимость бизнеса, отражающая как денежные потоки от всех видов операционной, инвестиционной и финансовой деятельности бизнеса, фактически распределяемые его акционерам, так и свободные денежные потоки, остающиеся после удовлетворения всех долговых обязательств и создания необходимых резервных фондов бизнеса. В МСО ей дается краткое определение как «стоимость бизнеса для всех его акционеров» (МСО 200 п. С1). 

В экономической литературе и в практике оценки сложилось представление о том, что в результате оценки определяется стоимость бизнеса, поэтому результатом оценочной деятельности является определение стоимости объектов.

В методической литературе по оценке получили распространение различные виды стоимости. В соответствии с российскими стандартами оценки существует четыре вида стоимости: рыночная, инвестиционная, ликвидационная и кадастровая. В международных стандартах различаются справедливая, инвестиционная стоимость (ценность), специальная[1] и синергетическая стоимость (стоимость слияния)[2]. В бухгалтерском учете (в российских и иностранных бухгалтерских стандартах) применяются понятия восстановительной, текущей восстановительной, справедливой стоимостей.

Следует отметить, что строго теоретически полученная оценка является разновидностью цены благ, так как стоимость – субстанция цены, то есть реально с точки зрения экономической теории результат оценки стоимостью в прямом смысле слова назвать нельзя, полученная оценка интеллектуальной собственности реально является особой формой цены.

Таким образом, поскольку оценочная деятельность - сложный процесс, в котором переплетаются юридические, учетные и экономические процессы с целью получения реалистичной оценки объектов, было бы целесообразно дополнить действующее представление об оценочной деятельности с учетом указанных особенностей.

[1] Сумма, превышающая рыночную стоимость и отражающая определенные свойства актива только для специального покупателя.
[2] Дополнительный элемент стоимости, создаваемый за счет сочетания двух или более имущественных интересов, когда стоимость имущественного интереса, получаемая в результате их объединения выше, чем сумма первоначальных имущественных интересов.